Глобальный экономический шторм на горизонте: высокие процентные ставки вызывают волну дефолтов и банкротств компаний

Столкнувшись с постоянными изменениями в глобальной экономике,Внешняя торговляКомпании снова потрясены — из-за влияния высоких процентных ставок мир столкнулся с волной корпоративных дефолтов и банкротств. Такая ситуация не только влияет на выживание предприятий, но и усиливает опасения рецессии.

В последних данных S&P Global шокирующие цифры бросаются в глаза: к концу августа 459 компаний подали заявления о банкротстве. Невероятно, но этот показатель уже превысил совокупное количество заявок о банкротстве за предыдущие два года. И это не только проблема США — уровень дефолтов по долгам продолжает расти по всему миру.

За этим явлением стоит продолжение мер центральных банков по борьбе с инфляцией, и последствия глобального повышения процентных ставок уже начали проявляться. Данные за август прямо раскрывают серьезность проблемы: в мире зафиксировано 107 случаев дефолта по корпоративным долгам, что является самым высоким месячным показателем с 2009 года.

Коллин Мартин, стратег по фиксированному доходу в Charles Schwab, отметил, что стоимость заимствований для многих компаний в 2023 году увеличилась в два или почти в три раза по сравнению с предыдущими годами. Это, несомненно, стало тяжелым ударом по балансам предприятий.

Согласно текущим данным, эффективная доходность корпоративных облигаций ниже инвестиционного уровня резко выросла до 9%. Это наглядное доказательство стремительного роста затрат компаний. В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США снова достигла рекордного уровня, превысив 4,8%.

Мартин далее объясняет, что из-за влияния высоких процентных ставок, когда компании пытаются выпустить или рефинансировать облигации, они вынуждены делать это с доходностью, значительно превышающей прошлые показатели. Это означает, что им приходится выплачивать больше процентов. В условиях замедления корпоративных доходов это наносит серьезный удар по прибыли предприятий.

Для некоторых "компаний-зомби" такая среда особенно губительна. Эти компании выживали в условиях сверхнизких процентных ставок, но в нынешней экономической ситуации они сталкиваются с огромными трудностями.

Столкнувшись со всем этим, рейтинговое агентство Fitch Ratings сделало тревожный прогноз: к концу 2023 года уровень дефолтов по высокодоходным облигациям может достичь 4,5–5%, что более чем в шесть раз превышает уровень дефолтов в 2021 году.

Еще более тревожным является прогноз Мартина о том, что к 2024 году общее количество банкротств и дефолтов по долгам в США может резко возрасти. Такая ситуация может привести к тому, что экономика США войдет в рецессию. Компании, объявившие о банкротстве или обремененные тяжелыми долгами, вероятно, проведут массовые сокращения персонала в процессе восстановления экономического здоровья, что станет серьезным ударом для всей экономической системы.

В целом, текущая экономическая ситуация представляет собой серьезное испытание для всего мира. Сбережения, накопленные потребителями во время пандемии, сокращаются, возобновление выплат по студенческим кредитам и резкий рост доходности облигаций создают дополнительное давление на экономику. Эксперты рынка также отмечают, что инверсия кривой доходности продолжается уже некоторое время, что обычно сигнализирует о возможном приближении рецессии.